近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ata>

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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